En Turquie, les mécanismes de GSYF (Girişim Sermayesi Yatırım Fonu – fonds de capital-risque) et de GSYO (Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı – société d’investissement en capital-risque) offrent des avantages fiscaux significatifs aux investisseurs souhaitant se positionner sur ce type d’actifs. Plus récemment, la Loi sur les zones technologiques a introduit une nouvelle obligation : les entreprises bénéficiant de subventions publiques pour leurs activités de R&D doivent réinvestir l’équivalent de 2 % de leurs dépenses de R&D dans l’écosystème startup. Pour garder un contrôle optimal sur les investissements réalisés dans ce cadre, certaines entreprises choisissent de créer leur propre GSYF.

Depuis 2020, les montants investis dans l’écosystème startup en Turquie augmentent de manière exponentielle. Malgré ses nombreux atouts, cet écosystème comporte des risques en termes d’horizon et de niveau de retour sur investissement. Pour certaines startups, les indicateurs financiers ne sont pas encore pleinement stabilisés, ce qui rend peu pertinente l’utilisation de métriques classiques comme l’EBITDA (FAVÖK) lors des valorisations. D’où l’importance de maîtriser les modèles de valorisation spécifiques aux startups et de développer, en fonction du type d’investissement visé, des modèles et des critères de valorisation adaptés à chaque entreprise. Qu’ils soient créés avec un objectif principalement financier ou stratégique, les véhicules d’investissement doivent être conçus de manière rigoureuse pour pouvoir répondre aux attentes des investisseurs.